“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳(láo)工部数据(jù)显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对利(lì)率前景更敏感(gǎn)的(de)两年期美债收益(yì)率日内升(shēng)幅(fú)扩大到(dào)10个基点以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预期的(de)美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几率增加，预(yù)计(jì)未(wèi)来两次会议期(qī)间(jiān)将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷(shuā)新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连续(xù)两(liǎng)日集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布(bù)油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市(shì)场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美(měi)元和美债收益率反弹的(de)打击下持(chí)续下行(xíng)，创两周(zhōu)多(duō)来最差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证衍生品研(yán)究(jiū)院分(fēn)析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动力(lì)市(shì)场存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美(měi)国(guó)非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平均每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业主要(yào)集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数(shù)减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地(dì)产市场的(de)反弹一致，建(jiàn)筑业(yè)新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个(gè)月(yuè)就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与制造(zào)业目前持(chí)续收(shōu)缩(suō)的(de)状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也(yě)显示(shì)出(chū)就业(yè)市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业(yè火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增加(jiā)，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平(píng)基本是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，在失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量(liàng)回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开始降(jiàng)温，5月工资(zī)增速环(huán)比(bǐ)回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加(jiā)息的必(bì)要性(xìng)降(jiàng)低(dī)。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月(yuè)利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是(shì)大概率事件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态可火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(kě)以支撑在通(tōng)胀压(yā)力(lì)较大(dà)时继续加(jiā)息。美联储利(lì)率会议(yì)落(luò)地前(qián)，市场步(bù)入振荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国(guó)政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向上行，预计国(guó)际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克(kè)+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人(rén)士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的部(bù)长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克(kè)+不(bù)太(tài)可能在会议(yì)上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实(shí)的消息(xī)意味着更多(duō)的(de)不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让分(fēn)析(xī)师们左右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿减产，不过这些行动都未能止住油(yóu)价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫(jiè)投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则(zé)与沙特(tè)能(néng)源大臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩克+本周(zhōu)末不可(kě)能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油(yóu)价可能会在年底前自行(xíng)回升至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空(kōng)原油，交(jiāo)易(yì)员(yuán)永远不应该低(dī)估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议期(qī)间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定(dìng)，以使市场更(gèng)加平(píng)衡。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进(jìn)一步减(jiǎn)产的可能性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各(gè)国石(shí)油部长们决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时(shí)全(quán)球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在(zài)六个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼亚(yà)总统的联合(hé)新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是(shì)希望(wàng)北约合(hé)作伙伴听到声音，这(zhè)一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把(bǎ)这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保证，有资(zī)格(gé)成(chéng)为北(běi)约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引(yǐn)俄(é)新社莫斯科(kē)5月31日报(bào)道(dào)，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知情人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领导人明确(què)表示，除(chú)非(fēi)向基辅提供加入北(běi)约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基辅正在(zài)等待北约接纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国等北(běi)约国家持(chí)反对意(yì)见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长会期间表示，德(dé)国不认为北(běi)约应该(gāi)在(zài)近期内(nèi)接(jiē)纳乌克(kè)兰(lán)。此(cǐ)外，包(bāo)括法国(guó)在(zài)内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克(kè)兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美(měi)国(guó)债务(wù)上限危机(jī)“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国参议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂(zàn)时取消了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避(bì)免了可能出现的美(měi)国(guó)有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息的预期推动下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至(zhì)一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国(guó)5月(yuè)财新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期的数据改(gǎi)善(shàn)了市场情绪(xù)，同(tóng)时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市(shì)场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比(bǐ)较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力(lì)，逐步归于平(píng)静(jìng)。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指出(chū)，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社(shè)商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情(qíng)维持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上(shàng)行态(tài)势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传言称国储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后该消(xiāo)息始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国(guó)防安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国(guó)的(de)天然橡胶的(de)自给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国本(běn)身(shēn)的天然(rán)橡胶(jiāo)来(lái)说，是供不应(yīng)求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其实是(shì)有很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻(wén)的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的(de)对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年(nián)产量来说非常(cháng)小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体的(de)供求几无影响。但是如果收储的对象是(shì)交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年(nián)国产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在(zài)20万(wàn)—25万吨(dūn)），那(nà)么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当全(quán)年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价(jià)格有可能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应(yīng)不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记(jì)者，目前全球天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进(jìn)入(rù)季(jì)节(jié)性的增产期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)产区(qū)加速(sù)恢复开(kāi)割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经(jīng)由差(chà)变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏(piān)低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区(qū)大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对(duì)正(zhèng)常。泰(tài)国东北部(bù)产区逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概(gài)率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他(tā)预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上(shàng)涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研(yán)究(jiū)院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订(dìng)单量较为充(chōng)足，对(duì)开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮胎用(yòng)原(yuán)料价格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数据显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极(jí)性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制成(chéng)品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对(duì)今年(nián)的(de)预期(qī)过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同(tóng)比数(shù)据还是不错的，反映国内实际(jì)需求并不(bù)差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由(yóu)于汽车(chē)刺激政策退出，今年(nián)国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息(xī)较多，市(shì)场(chǎng)总体上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但(dàn)是(shì)其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目(mù)前(qián)主要还是(shì)宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进程、人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银行危(wēi)机和(hé)美(měi)债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下半年(nián)，他(tā)认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年好(hǎo)，比如美(měi)联储加(jiā)息(xī)步(bù)伐(fá)暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回(huí)暖等，因此对(duì)天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数(shù)量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交割(gē)品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供(gōng)给端没有天气影(yǐng)响的(de)情况(kuàng)下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致(zhì)海外货源涌入(rù)国内，对国内(nèi)现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前(qián)市场基于内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一(yī)波反弹行(xíng)情，但节后市(shì)场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持续承压(yā)运行(xíng)。整体来(lái)看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏(fá)向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资(zī)金再(zài)次(cì)做多的意(yì)愿。后续还需继续关注天(tiān)气(qì)端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素(sù)，一(yī)旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来新(xīn)的(de)阶段(duàn)性行情。（有删减）

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