本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(niá龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思n)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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